矿产企业的盈利周期

2025年矿业巨头启示录系列专题报告：跨越时空的成

1 天前矿企属于强周期行业，除了商品价格外，扩量降本也是企业盈利中枢抬升的方式之一。从量来看，内生增长和外延并购均为企业产量提升的方式。内生增长即依赖自身储量转为产量的优势（如南方铜业），外延并购是多数企业快 2023年8月16日财报显示，大中矿业营收约1793亿元，比上年同期减少3435%；归于上市公司股东净利润约505亿元，比上年同期减少3226%。经营活动产生的现金流净额约206亿元，矿业难逃周期？大中矿业等多家企业盈利下滑，寄望于下半年 2025年2月19日矿产行业周期性波动具有明显的周期性特征，通过分析历史数据可以发现，矿产行业周期通常呈现为“繁荣衰退复苏再繁荣”的循环模式。 2 周期性波动的主要驱动因素包括矿产行业周期性波动与竞争优势分析深度研究豆丁网2023年7月18日 2022 年,前40大矿业企业公布了强劲的财务表现;合计总收入为7,110 亿美元,几乎与2021年的高点相当。他们的资产负债表很稳健,债务仍然很低,但EBITDA(息税前利润)则如 2023年全球矿业报告第20期重塑行业格局把握时代机遇 PwC2025年1月6日历数国内外矿业巨头的发展，真正实现跨越式发展完成蜕变几乎都源于矿业并购，尤其是在金融资本的加持下，矿业企业并购资金问题得到有效解决五矿矿业巨头启示录系列之一：以终为始，跨越周 2021年2月23日除了2018年公司的类型为正负正型外，其余年份均为正负负型，即：公司经营活动产生的现金流量净额为正，说明公司主业经营赚钱；投资活动产生的现金流量净额为负，说明公司在继续投资，公司处于扩张之中。顺周期的矿业集团——紫金矿业(十八)，分析其财报

矿产企业的盈利周期

基于企业生命周期的无形资产投入来自矿产采掘业上市公司的经验。本文把研究对象聚焦于矿产采掘业上市公司,以企业生命周期为研究视角,探讨企业的无。企业无形资产的投入比例越高。 2024年8月19日从三大矿机企业巨头的收入地区构成来看，主要来源基本以北美、南美、亚洲为主，三者分别占比30%、21%和20%（Bloomberg各家年报）。非洲、大洋洲拥有丰富的矿矿业投资周期、资源分布、资本支出及出海思路分析2020年7月23日所以，对于希望在投资矿业公司中获利的投资者来说，必须首先要了解矿产项目的基本生命周期。这个周期中的每个阶段都有自己的“游戏规则”，投资者在明智地投资矿业之前必须先要了解这些规则。矿业投资基础知识：矿业公司的生命周期 NAI 5001 天前矿企属于强周期行业，除了商品价格外，扩量降本也是企业盈利中枢抬升的方式之一。从并购时间点来看，大部分头部矿企的并购呈现逆周期性，其中紫金矿业的逆周期并购较为突出。从理论上来看，铜价进入下行周期后，一 2025年矿业巨头启示录系列专题报告：跨越时空的成 2025年1月6日生产业务盈利能力跟随周期波动，贸易业务盈利能力较低但相对稳定。嘉能可生产业务EBITDA利润率较高，20162023年均超过20%，但受大宗商品周期影响五矿矿业巨头启示录系列之一：以终为始，跨越周 2020年8月2日 1、矿业股的投资逻辑：周期低点是抄底价值创造型的良机矿业企业是强周期企业，由于利润=价格*销量成本，商品价格的高波动性决定了矿业企业的盈利绝大部分由商品价从全球矿业股寻找紫金阿尔法属性的核心驱动力推荐

浅析藏格矿业估值一概况（一）近年盈利改善明显分解ROE

2024年5月10日一概况（一）近年盈利改善明显分解ROE，观察到近三年钾锂铜资源价格进入上升通道后，藏格矿业营收大幅提高，净利率增幅明显，资产周转率有所提高，业绩转好迹象 2024年12月2日铜金步入上行周期，或将对公司盈利和股价形成有效支撑，叠加发展目标明确及α能力突出，公司有望迎戴维斯双击紫金矿业前身为1986年成立的上杭县矿产公司，1993 紫金矿业首次覆盖报告：跨越周期，创新驱动铸就全球综合性 3 天之前紫金矿业作为中国矿业龙头，正迎来资源价值重估与周期成长股的双重投资机遇。公司通过"铜金双轮驱动"战略和新能源金属布局，构建了全球领先的资源储备，2024年铜资源量紫金矿业投资逻辑分析：资源价值重估与周期成长股的双重驱动20 小时之前五、产业链影响与投资启示上游锂矿企业：分化加剧，成本为王高成本产能（如锂云母提锂）将加速退出，具备低成本资源（盐湖、优质锂辉石矿）和高自给率的企业（如藏格碳酸锂价格触底后市场演变分析：供需再平衡与投资机会2024年9月12日从盈利情况来看，在周期底部阶段，盐湖类企业盈利相对稳定，而矿石提锂企业由于外购高价矿扰动盈利仍然较差。 A股24Q2盈利较为靠后企业为赣锋锂矿行业拐点将至？——A股锂矿行业2024年中报梳理分析 2024年4月29日我国的矿业企业中，90%以上属于初级矿业公司，主要资产就只有探矿权，没有明确资源量和价值的探矿权，很难得到资本市场的认可，违反矿产勘探的长周期规律，也不能破解矿业投资困难推动金融赋能矿业中国亚洲经济发展协会

一文搞清探矿权全流程管理及其合规企业勘查监管

2022年10月20日矿业企业的主营业务是矿产资源开发和利用，从矿产资源赋存特殊属性以及开发利用监管等不同角度考量，矿业开发的全流程均属于合规管理的高风险领域。为提高矿业企业 2025年4月1日紫金矿业年报中对资源的未来价格预测看法：“金属矿业在诸多因素驱动下正步入新周期，本质体现的是战略矿产资源价值的重估。一是金属价格表现与传统分析框架的逐渐紫金矿业年报中对资源的未来价格预测看法：“金属矿业在诸多 2024年2月19日一、公司概况梳理：当前盈利主要来自矿产金、矿产铜、矿产锌紫金矿业是一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究的大型跨国矿业集团。紫金矿业是中国混合所有制改紫金矿业：大周期复盘及展望，生逢其时，未来可期2024年11月11日中信重工机械股份有限公司于 2008 年 1 月改制成立，是全球领先的矿业装备、水泥装备制造商与服务商、全球为数不多的具备重大装备和特种材料研发及制造能力的高新 2024年矿山机械行业专题报告：迎接新一轮资本开支周期2024年11月17日二季度盈利反转标志着企业在周期下行期完成了高价库存出清及推进降本措施等管理决策调整，从亏损阶段迈入相对稳健的低盈利阶段。西藏矿业、盐湖股份与天齐锂业是毛数字储能网矿产资源开发与保障锂矿行业拐点将至 }2015年2月25日布鲁姆称，勘探公司需要成长为生产商或廉价出售他们的勘探成果以求得盈利。 “当前大宗商品价格周期考虑投资一家初级矿业公司时，大多数投资者会权衡当地环境和可初级矿业公司面临的困境及出路中国地质调查局矿业报社

【甬兴研究机械深度】矿业周期景气上行，选矿备件龙头乘势

1 天前证券研究报告：《矿业周期景气上行，选矿备件龙头乘势出海—— 耐普矿机首次覆盖报告》对外发布时间：2025年06月11日证券发布机构：甬兴证券 1 天前金诚信()：矿服主业稳健成长资源板块打开空间中泰证券一、双轮驱动格局深化，业绩稳步增长。公司是国内一体化矿山系统服务龙头企业，成功完成从矿山开发研报分享（金诚信）金诚信()：矿服主业稳健成长 2024年8月19日资本密集度+资源品价格向上，驱动资本开支高景气上行。1长周期资本开支不足，本轮行业资本开支有望加速矿业周期复盘：采选业投资受下游价格影响显著，资本开支扩张矿业投资周期、资源分布、资本支出及出海思路分析2025年2月26日 3 低成本开采优势坛金矿业的矿藏品位较高，开采成本较低，这为其在金价上涨周期中提供了更大的盈利空间。低成本开采是黄金矿业公司盈利的关键，坛金矿业在这一领域坛金矿业：2025年黄金赛道的“黑马”，50倍增长的潜力何在在第21期调研中，我们的全球采矿业报告包括一个简短的章节，回顾了2023年全球矿业企业遭遇的严峻挑战，即财务业绩受到大宗商品价格下跌和成本上升的双重挤压。随着关键矿产时代的采矿业2024：第21期报告 PwC2024年1月25日增长的周期性变化驱动了矿产勘查活动的周期性变化。社会经济增长的周期性变化可分为中短周期变化和长周期变化[7]。中短周期变化是由变化较快的变量驱动的，历时较矿产勘查市场周期性波动与我国矿产勘查趋势分析

中国矿王，赢了逆周期豪赌放眼全球矿产领域，紫金矿业

2024年1月30日放眼全球矿产领域，紫金矿业都是一个现象级企业。在狂人陈景河的带领下，紫金矿业创立30多年，从一个负债累累的县级企业，成功蜕变为世界级矿产巨擘。目前，其体量 2025年2月13日引言在市场竞争日益激烈的背景下，企业转型与盈利能力提升成为了众多公司的焦点。特别是在能源与矿业行业，面对全球经济动态以及资源价格波动，宝地矿宝地矿业转型再出发：如何提升盈利能力与资产收益率？2024年1月30日收购战车。放眼全球矿产领域，紫金矿业都是一个现象级企业。在狂人陈景河的带领下，紫金矿业创立30多年，从一个负债累累的县级企业，成功中国矿王，赢了逆周期豪赌陈景河矿产紫金矿业新浪科技 2025年6月5日黄金行业三巨头未来五年盈利及股价趋势分析以下结合行业趋势、公司战略及经营数据，对赤峰黄金、山东黄金、紫金矿业未来五年（20252029年）的盈利及股价趋势进行黄金行业三巨头未来五年盈利及股价趋势预测分析黄金行业三 2024年1月30日靠着初期“人弃我取”的揽矿经验、低成本采矿和逆周期收购方面的独到经验，紫金矿业在这个风险极高的行当中，如同一艘巨轮平稳航行。耗费540亿巨资并购后，紫金矿业再中国矿王，赢了逆周期豪赌新浪网2024年1月30日尤其是2015年，在大宗矿产最可怕的寒冬，陈景河反其道而行之。包括澳洲凤凰黄金公司、诺顿金田，刚果穆索诺伊矿业、巴里克（新几内亚）公司、刚果（金）卡莫阿卡中国矿王，赢了逆周期豪赌百家号

谁是A股最具成长性铜矿企业？——紫金矿业、洛阳钼业等铜

2024年4月3日铜矿企业的增长有三种典型类型，哪一类矿企最具成长性？类是“富二代”型矿企，基本面一般，但是背靠雄厚实力的大股东，大股东掌握储量巨大的矿产资源。这类企业在 2024年12月24日大型矿业公司与初级矿业公司是近年来铜、金找矿突破的主力军。近10年来，全球大型铜矿的主要勘查发现者为大型矿业公司，其中前10大新发现铜矿五矿中资矿企风险勘查之路：破局与寻向新浪财经1 天前矿企属于强周期行业，除了商品价格外，扩量降本也是企业盈利中枢抬升的方式之一。从并购时间点来看，大部分头部矿企的并购呈现逆周期性，其中紫金矿业的逆周期并购较为突出。从理论上来看，铜价进入下行周期后，一 2025年矿业巨头启示录系列专题报告：跨越时空的成 2025年1月6日生产业务盈利能力跟随周期波动，贸易业务盈利能力较低但相对稳定。嘉能可生产业务EBITDA利润率较高，20162023年均超过20%，但受大宗商品周期影响五矿矿业巨头启示录系列之一：以终为始，跨越周 2020年8月2日 1、矿业股的投资逻辑：周期低点是抄底价值创造型的良机矿业企业是强周期企业，由于利润=价格*销量成本，商品价格的高波动性决定了矿业企业的盈利绝大部分由商品价从全球矿业股寻找紫金阿尔法属性的核心驱动力推荐2024年5月10日一概况（一）近年盈利改善明显分解ROE，观察到近三年钾锂铜资源价格进入上升通道后，藏格矿业营收大幅提高，净利率增幅明显，资产周转率有所提高，业绩转好迹象浅析藏格矿业估值一概况（一）近年盈利改善明显分解ROE

紫金矿业首次覆盖报告：跨越周期，创新驱动铸就全球综合性

2024年12月2日铜金步入上行周期，或将对公司盈利和股价形成有效支撑，叠加发展目标明确及α能力突出，公司有望迎戴维斯双击紫金矿业前身为1986年成立的上杭县矿产公司，1993 3 天之前紫金矿业作为中国矿业龙头，正迎来资源价值重估与周期成长股的双重投资机遇。公司通过"铜金双轮驱动"战略和新能源金属布局，构建了全球领先的资源储备，2024年铜资源量紫金矿业投资逻辑分析：资源价值重估与周期成长股的双重驱动20 小时之前五、产业链影响与投资启示上游锂矿企业：分化加剧，成本为王高成本产能（如锂云母提锂）将加速退出，具备低成本资源（盐湖、优质锂辉石矿）和高自给率的企业（如藏格碳酸锂价格触底后市场演变分析：供需再平衡与投资机会2024年9月12日从盈利情况来看，在周期底部阶段，盐湖类企业盈利相对稳定，而矿石提锂企业由于外购高价矿扰动盈利仍然较差。 A股24Q2盈利较为靠后企业为赣锋锂矿行业拐点将至？——A股锂矿行业2024年中报梳理分析 2024年4月29日我国的矿业企业中，90%以上属于初级矿业公司，主要资产就只有探矿权，没有明确资源量和价值的探矿权，很难得到资本市场的认可，违反矿产勘探的长周期规律，也不能破解矿业投资困难推动金融赋能矿业中国亚洲经济发展协会 2022年10月20日矿业企业的主营业务是矿产资源开发和利用，从矿产资源赋存特殊属性以及开发利用监管等不同角度考量，矿业开发的全流程均属于合规管理的高风险领域。为提高矿业企业一文搞清探矿权全流程管理及其合规企业勘查监管

2025年矿业巨头启示录系列专题报告：跨越时空的成

1 天前矿企属于强周期行业，除了商品价格外，扩量降本也是企业盈利中枢抬升的方式之一。从量来看，内生增长和外延并购均为企业产量提升的方式。内生增长即依赖自身储量转为产量的优势（如南方铜业），外延并购是多数企业快 2023年8月16日财报显示，大中矿业营收约1793亿元，比上年同期减少3435%；归于上市公司股东净利润约505亿元，比上年同期减少3226%。经营活动产生的现金流净额约206亿元，矿业难逃周期？大中矿业等多家企业盈利下滑，寄望于下半年 2025年2月19日矿产行业周期性波动具有明显的周期性特征，通过分析历史数据可以发现，矿产行业周期通常呈现为“繁荣衰退复苏再繁荣”的循环模式。 2 周期性波动的主要驱动因素包括矿产行业周期性波动与竞争优势分析深度研究豆丁网2023年7月18日 2022 年,前40大矿业企业公布了强劲的财务表现;合计总收入为7,110 亿美元,几乎与2021年的高点相当。他们的资产负债表很稳健,债务仍然很低,但EBITDA(息税前利润)则如 2023年全球矿业报告第20期重塑行业格局把握时代机遇 PwC2025年1月6日历数国内外矿业巨头的发展，真正实现跨越式发展完成蜕变几乎都源于矿业并购，尤其是在金融资本的加持下，矿业企业并购资金问题得到有效解决五矿矿业巨头启示录系列之一：以终为始，跨越周 2021年2月23日除了2018年公司的类型为正负正型外，其余年份均为正负负型，即：公司经营活动产生的现金流量净额为正，说明公司主业经营赚钱；投资活动产生的现金流量净额为负，说明公司在继续投资，公司处于扩张之中。顺周期的矿业集团——紫金矿业(十八)，分析其财报